2008年的全球金融危机在很大程度上是由住宅价格过高引发的。美国次级抵押贷款市场是第一个爆发的市场。此前，大量次级抵押贷款被捆绑在一起，或以金融行业以外很少有人了解或密切关注的工具进行证券化。
像荷兰郁金香一样被哄抬起来的爱尔兰房地产市场，不久之后也跟着走了出来，在国内银行业炸出了一个洞，并最终通过臭名昭著的银行担保波及到主权国家。
美国银行纷纷退出商业地产，为亏损做准备
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这一次，全球金融链的薄弱环节不是住宅，而是商业。这并不是说我们会看到2008年那样的情况——银行不再以同样的方式与房地产(商业或住宅)捆绑在一起——但越来越多的人猜测，商业部门的“估值过高”已经被更高的利率所发现。此外，在办公室工作的人越来越少也构成了结构性挑战。
爱尔兰央行(Irish Central Bank)在最新的《金融稳定评估》(Financial Stability Review)中指出:“在货币政策迅速收紧之际，全球商业房地产市场尤其脆弱，因为人们担心估值过高，以及该行业非银行及国际融资的增加。”
该公司表示:“由于利率上升，该行业面临周期性逆风，同时也面临结构性挑战，包括在家办公的增长影响了办公领域。”
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商业地产公司近年来大举借贷以推动扩张，现在面临着明显更高的再融资成本。
根据商业房地产专业公司世邦魏理仕(CBRE)的数据，今年第一季度，都柏林的办公空间需求大幅下滑，原因是全球科技行业放缓，以及更多员工选择混合型工作环境，办公空间的使用面积总计为26437平方米，比去年同期下降42%。
虽然经过长期的价格上涨和家庭杠杆积累，住宅市场也容易受到利率上升的影响，但监管机构似乎打消了对房地产市场崩溃或信贷紧缩的担忧，指出当前加息周期导致的拖欠率上升幅度仍然不大。
