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东京证券交易所于2024年8月5日在东京中央区崩溃后，nic股票板显示日经225指数。(每日/ Kenji Ikai)
东京——8月5日，东京证券交易所(TSE)在市场内部人士所说的“恐慌”中暴跌，抛售引发了更多的疯狂抛售。多位经济学家表示，他们从未见过如此大规模的抛售。
这就引出了一个问题:是什么导致了这次破纪录的崩溃?8月6日，日经225指数反弹至3200日元以上，达到3.4万日元的高点，个人投资者的情绪有所缓解。然而，事实仍然是，前一天的股价暴跌甚至比1987年10月19日或黑色星期一的毁灭性崩盘还要严重。
周一市场动荡之际，受利率上升和上周末美国股市大幅下跌的影响，日元走强。8月5日上午，日经225指数比上周末下跌了2000多日元。虽然有一些回购，但日元兑美元继续升值，达到144日元水平，加剧了市场下行趋势。简而言之，日元和股价正朝着相反的方向移动。截至下午3点收盘，股市的抛售势头几乎丝毫没有减弱，日经指数当天下跌了4451日元。
东京证交所的崩溃主要是由美国经济和汇率的变化引起的。此前的股价上涨是受半导体景气带动的美国信息技术(IT)行业的强劲表现和日元走弱带来的日本出口相关企业业绩好转的期待等因素的影响。然而，交易商表示，对美国经济下滑的担忧和一些高科技公司令人失望的收益导致积极的市场周期“逆转”。
尽管日经指数在8月2日和5日分别下跌了5.8%和12.4%，但美国、欧洲和亚洲其他地区的股指却没有出现类似的下跌。
日本股市的急剧下跌与全球股指形成了鲜明对比。为什么日本股市被如此猛烈地抛售“意外加息”?
根据东京证券交易所的数据，2023财年，日本股票的外资持股比例达到31.8%，创下历史新高，表明外资大量购买日本股票。从外国投资者的角度来看，由于日元的历史弱势，日本股市已经被低估。不过，瑞银证券日本公司(UBS Securities Japan Co.)的Nozomi Moriya认为，近期日圆升值导致外国投资者迅速撤出。
还有一种观点认为，日本央行7月份加息的时机加速了这场崩盘。
此前，受高利率驱动的美元被买入，而低利率的日元被卖出。对于借入日元投资于外币的“日元套利交易”投资者来说，日元升值会导致损失。随着日本央行在7月底宣布再次加息，以及对美国因经济放缓而降息的猜测越来越多，人们纷纷关闭这些交易并回购日元，从而加速了日元的升值。三菱UFJ摩根士丹利证券公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)的安村和人(Kazuhito Yasumura)在分析当前形势时说，日圆套息交易被迅速平仓，导致日圆进一步升值。
第一生命研究所(Dai-ichi Life Research Institute Inc.)的熊野秀夫(Hideo Kumano)指出:“如果日本央行给市场时间来调整日元套利交易，日元升值和股价下跌的程度可能就不会发生。”
“如果日本企业的业绩和利润得到肯定的评价，就有可能出现强劲的复苏。”
另一方面，第一生命的Kumano指出，“现在仍然很难看到股价将在哪里触底。如果经济状况恶化，经济将无法维持良性循环，这对政府来说是一个挑战。”
(东京经济新闻社武壁广典、井口雅、成泽早人日文原创)
