英国服务业通胀的意外下降,可能是英国央行(Bank of England)降息的关键因素

综合作者 / 花爷 / 2025-03-02 10:33
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      机票以及电影院、剧院和音乐会的门票帮助压低了一项由英国央行(Bank of England)密切关注的衡量国内物价压力的关键

  

  

  机票以及电影院、剧院和音乐会的门票帮助压低了一项由英国央行(Bank of England)密切关注的衡量国内物价压力的关键指标。

  英国国家统计局(Office for National Statistics)表示,11月份服务通胀——人们关注的是价格“粘性”迹象——从上月的6.6%降至6.3%。这是自1月份以来的最低年度利率。

  英国央行一直担心,服务价格的快速上涨反映了第二轮效应,因为劳动力市场吃紧使工资增长保持在高位。

  然而,即便是剔除能源密集型成分的基本服务价格指标也处于下行轨道,这助长了对明年降息的押注。

  彭博经济(Bloomberg Economics)的丹?汉森(Dan Hanson)和安娜?安德拉德(Ana Andrade)表示:“总体服务业通胀率的上升,是受到能源强度较低类别压力缓解的推动。近几个月来,能源强度指标一直居高不下。”“我们的计算表明,通胀率从10月份的6.1%降至5.6%。”

  交通、娱乐和文化服务领域的降温是英国经济中最大部分价格压力缓解的关键。

  11月份,机票价格涨幅从10月份的7.9%降至3.3%,而火车和巴士价格的同比涨幅也低于10月份。在娱乐和服务领域,电影院、剧院和音乐会的成本上升0.9%,远低于上月4.7%的年增幅。

  在其他行业,餐馆、咖啡馆、美发甚至葬礼服务的价格涨幅也有所降温。

  巴克莱(Barclays)首席英国经济学家杰克?梅宁(Jack Meaning)表示:“逊于预期的娱乐和个人服务业数据,几乎与交通服务业数据的降幅一样大。”

  “前者不是一个通常被描述为波动的子成分,我们将其解释为我们观点的确凿证据,即反通胀不仅正在获得动力,而且更可持续地嵌入其中。”

  服务业通胀的回落将给英国央行在利率上的长期高位立场带来更大压力。周三,交易员加大了对最早在春季降息的押注。

  目前,服务业通胀率远低于英国央行在其最新预测中预测的11月份6.9%的涨幅。高盛(Goldman Sachs)决定将首次降息时间提前至5月,理由是服务业通胀和薪资增长放缓。

  经济学家预计,受能源价格下跌、就业市场疲软和需求低迷的影响,服务业通胀将继续回落。

  EY ITEM Club首席经济顾问马丁?贝克(Martin Beck)表示:“服务业通胀和薪酬增长仍不符合将通胀拉回2%的目标。”“但服务业通胀应会继续下降,这反映出能源价格下降对服务企业和经济低迷的滞后影响。”

  荷兰国际集团(ING)发达市场经济学家詹姆斯?史密斯(James Smith)表示,服务业通胀率保持在6%左右,意味着英国央行将继续“在进入新的一年之际保持谨慎的说法”。

  “但到春季,我们认为情况可能会开始改变……明年夏天服务业通胀率达到4%似乎是可行的。”

  彭博。

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